Beim Business-Breakfast hat Tobias Lenhart von Hackenberg Consulting in seiner 10-Minuten-Präsentation ein zentrales Thema aus der Welt der Kapitalanlage beleuchtet: Diversifikation – und warum sie mehr ist als nur das Investieren in mehrere Wertpapiere.
Ausgangspunkt war die klassische Börsenweisheit: „Nicht alle Eier in einen Korb legen“ – eine Idee, die bereits vom Nobelpreisträger Harry Markowitz im Rahmen seiner Portfolio-Theorie wissenschaftlich fundiert wurde. Tobias erklärte anschaulich, dass der Schlüssel zu einem robusten Portfolio nicht nur in der Anzahl der Wertpapiere liegt, sondern vor allem in deren Korrelation zueinander.
Was ist Risiko eigentlich?
Risiko wurde von ihm als Volatilität beschrieben – also die Schwankungsbreite einer Geldanlage. Er unterschied zwischen:
- Systematischem Risiko (z. B. Kriege, Terror), das alle betrifft und nicht diversifizierbar ist, und
- Unsystematischem Risiko, das durch kluge Streuung – konkret: mindestens 16 unterschiedliche Wertpapiere – deutlich reduziert werden kann.
Der Korrelationskoeffizient – anschaulich erklärt
Ein zentrales Element seiner Präsentation war die Definition des Korrelationskoeffizienten. Tobias verdeutlichte: Wenn zwei Wertpapiere sich gleich verhalten (z. B. beide steigen um 5 %), ist der Koeffizient +1. Wenn sie sich genau gegensätzlich entwickeln, liegt er bei –1. Idealerweise sollte man Wertpapiere kombinieren, deren Korrelation nahe null liegt, also möglichst unabhängig voneinander schwanken.
Um dieses zu verdeutlichen, wurden verständliche und einfache nachzuvollziehende Beispiele genannt, die für Aha-Momente sorgten
Empfehlung für die eigene Finanzplanung
Echte Diversifikation liegt dann vor, wenn die Kombination von Anlagen eine negative oder zumindest sehr geringe Korrelation aufweist. Drei (gleichgerichtete) ETFs, die z.B. ein Influenzier empfiehlt, reichen dafür oft nicht aus – insbesondere dann nicht, wenn sie sich auf ähnliche Märkte oder Branchen beziehen.
Ein starker Impuls für alle Unternehmer*innen, die sich mit Kapitalanlage beschäftigen – sei es betrieblich oder privat.
